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어닝시즌 돌입 증시 "장애물을 건너뛰 체력은 부족하다" - 굿모닝신한증권

2009/01/09 19:07

[www.gija.info/ 090109] 어닝시즌에 접어드는 국내외 증시 앞에는 장애물이 가득하다. 그간 경기지표의 동향을 볼때 4분기 실적이 악화될 수 밖에 없는 상황이다.

발표일에 가까와 질수록 실적전망치가 가파르게 하향조정되는 사례가 늘고 있다. 인텔 사례가 대표적이다. 결국 실적발표시즌은 글로벌 증시에 가시밭길이 될 가능성이 크다. 장애물은 산적했으나 헤쳐나갈 체력은 부족한게 현실이다.

올해 미국 경제성장률은 -2%아래로 밀려나고 실업률은 8%선을 넘을 것이란 전망은 이제 악재로도 취급받지 못하고 있다. 시장의 관심은 과연 언제 경기가 바닥을 칠 것인가에 모아지고 있다. 하지만 그 시기가 언제가 될지 여전히 불확실하다.

글로벌 경기침체 과정에서 국내경제상황도 급격하게 추락하고 있다. 경기흐름의 바닥을 가늠하기도 쉽지 않은 상황이다 (통계청 경기선행지수, 경기동행지수). 우리 경제 역시 4분기 실적 뿐 아니라 1,2분기 실적마저도 호전될 지 가늠하기 힘든 상황이다. 악재를 이미 선반영했고 어느 정도 내성이 생겼다고 하지만 주가가 본격적으로 오름세를 탈 것으로 기대하기 어렵다.

연말 연시 6거래일간 순매수행진을 벌였던 외국인들도 8,9일에는 숨고르기에 들어갔다. 외국인순매수가 국내증시에 대한 본격적인 유동성유입으로 전환되기 힘든 상황이다. 당장 MMF에 100조원 넘는 단기부동자금이 고여있는 등 주식 등 위험자산에 대한 공격적인 투자에 나서지 못하고 있는 상황이다.

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