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고유가로 인해 지난해 중동 주요 산유국들의 원유수출액은 전년대비 10% 늘어난 6000억 달러를 넘어서 최근 5년간 중동으로 유입된 오일머니는 2조달러를 돌파했다. 우리나라는 올들어 매월 60억∼70억달러를 석유수입대금으로 송금하고 있다. 막대한 달러는 도대체 어디로 숨어버렸나.
◆자원부국,기축통화국은 외환보유 불필요=한은 국제기획팀 하근철차장은 “우리나라 처럼 대외의존도가 커 수출 수입의 변화에 따라 외환수급과 경제상황이 크게 변화하는 국가에선 중앙은행이 외환보유를 적정수준으로 관리해야 한다”며 “반면 중동 산유국 처럼 원유수출로 꾸준히 달러가 유입되는 나라에선 외환보유는 큰 의미가 없다”고 설명했다.
| <>주요국 국부펀드-외환보유액 현황 | |||
| (단위= 억 달러,2008년 2월 기준) | |||
| 국가명 | 국부펀드 | 외환보유액 | 합계 |
| 중국 | 2000 | 1조5282 | 1조7282 |
| 일본 | - | 1조80 | 1조80 |
| 아랍에미레이트 | 8750 | - | 8750 |
| 싱가포르 | 4380 | 1676 | 6056 |
| 러시아 | 1570 | 4907 | 6477 |
| 노르웨이 | 3800 | - | 3800 |
| 인도 | - | 2946 | 2946 |
| 대만 | 150 | 2778 | 2928 |
| 사우디아라비아 | 2890 | - | 2890 |
| 한국 | 30 | 2624 | 2654 |
| 자료=한국은행,IMF | |||
| *국부펀드는 최대추정치 기준 | |||
산유국들은 달러표시 자산가치를 유지하기 위해 달러가치변동에 맞춰 유가를 올리고 내리면 된다. 유전 개발은 국가차원의 프로젝트여서 원유수출대금은 정부가 재정항목으로 직접 관리한다.
이에 따라 산유국들은 이미 1950년대부터 정부주도로 외화자산관리를 통해 국부펀드를 키워왔다. 미국 서브프라임 위기 발생이후 금융시장 안정을 위한 구원투수로 지목받고 있는 국부펀드는 사막에서 탄생한 셈이다.
국제적으로 통용되는 화폐를 발행하는 국가 역시 외환보유액을 높게 유지할 필요가 없다. 미국 영국 등이 대표적. 긴급결제자금이 필요할 경우 화폐를 찍어내면 된다. 2005년 기준 미국의 외환보유액은 이탈리아 스위스와 비슷한 651억 달러에 불과했다.
◆ 급성장하는 국부펀드 =산유국외에도 국부펀드를 운용하는 국가가 최근 들어 늘어나고 있다. 싱가포르는 물론 중국 한국도 가세했다. 증가속도도 가파르다. 런던 국제금융센터(IFSL)은 원자재 가격 급등과 아시아 국가들의 외환 보유 증가로 세계의 국부펀드가 2007년중 전년대비 18% 늘어난 3조 3000억 달러에 달했다고 밝혔다.
IFSL은 전세계 국부펀드의 자산이 2010년 5조달러, 2015년에는 10조달러 수준에 이를 것이라고 예상했다. 향후 5년 안에 전세계 국부펀드규모가 외환보유액 총액을 추월할 것이란 예상도 나온다.
한국투자공사 박종인 부장은 "중앙은행의 외환보유는 단기적인 지급결제수요에 대비한 비상금이라 보면 되고 국부펀드는 다음 세대를 위한 국가자산관리란 특성을 지닌다"고 설명했다. 외환보유액은 불시에 닥칠지 모를 외부환경변화에 대응하기 위한 단기가용자금이어야 하므로 환금성이 높고 안전한 자산에 투자된다. 보수적 안전운용이 핵심이다. 국부펀드는 외환보유액 운용에 비해 보다 공격적이며 위험도가 큰 자산도 포함된다. 정부가 주도하는 기관에 의해 운용되며 런던 뉴욕 등에 직접 운용센터를 내기도한다.
따라서 한 나라가 운용하는 외화자산은 외환보유액과 국부펀드의 합계로 봐야한다는 주장도 있다. 외환보유액 기준 전세계 6위인 한국은 합계기준을 적용하면 10위로 밀려난다. 국부펀드 전성시대에 대비하란 주문이 그래서 나온다.
홍진석 기자 gija@segye.com 블로그 www.gija.info
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